双11只能败家买买买？剁手党都错过这些翻倍大牛股

时间：2018年11月13日 09:13:24 中财网

　　今年的双十一年度“剁手节”，各位读者有多少斩获啦？

　　虽然双11不是股民的狂欢，但我们可以从销售数据中，挖掘一些好股票，好公司，特别是消费股。

　　多数人对品牌都会有粘性，用习惯了就会一直买这个公司的产品，或者推荐给朋友，所以一个好的品牌，是这些消费公司最大的护城河。

　　例如茅台的白酒、格力的空调、海天的酱油等等，这些股票同样是穿越牛熊的好股。

　　同样，在“剁手榜单”里，那些热销品牌背后的公司，也有很强的投资价值，所以今天就来分享一下，隐藏在“剁手党”里的机会。

　　不过，因为官方没有统计这些销售数据，所以我只能从媒体报道中筛选，并横向对比最近4年的情况，所以会有一定疏漏，还请各位包涵。

　　01
　　先来看护理产品，例如纸巾、洗衣液、卫生棉之类，对应的股票有维达国际、恒安国际、中顺洁柔等。

　　完整一点说，现在国内主要有四大纸巾品牌，维达、恒安的心相印、洁柔、金红叶的清风，但由于维达和恒安在港股上市，清风还没上市，所以A股只剩中顺洁柔一家独苗。

　　纸巾是肛需刚需这不必说，而且从生活经验看，老一辈擦东西喜欢用毛巾，但年轻一辈喜欢纸巾，所以这个行业的需求固然是十分稳定。

　　但是，一大货车的纸巾不值几个钱，运输成本高，门槛低，造成行业分散度很高，大大小小纸巾厂开满地，而且造纸、化工、炼油都属于污染行业，跟高层“绿水青山”的调调不符，所以这几年成为整治对象。

　　虽然政策上对行业不友好，但是却倒逼那些小作坊关门，生意慢慢集中到龙头上，四大纸巾品牌的生意反而越来越好。

　　中顺洁柔这棵独苗，在四大巨头里规模最小，今年三季度营收只有40.8亿，但维达中报已经有73.3亿，恒安则有101.4亿，体量和市场占有率有点落后。

　　而且因为公司掌门邓颖忠是农民出身，形成“重产品、轻渠道”的朴素思维，认为只要做好产品就行，怎么卖不重要，所以在2013年左右掉队。

　　后来邓总发现这不行，于是快速铺开销售网络，营销人员在2015年之后蹭蹭蹭地提高，经销商也从700家飞到2000家，业绩也开始慢慢回血。

　　现在洁柔手里拿着最大的牌，就是涨价。

　　因为环保限制，提高了成本，而且他们生产的纸浆都要进口，所以寡头们都通过涨价，把成本转移给消费者。

　　别看纸巾便宜，只要同样的价钱，分量变少就是变相提价，囤过纸巾的人应该深有体会。

　　洁柔在2016年熔断见底之后，从3块一路上涨，最高涨到10.7元，哪怕最近补跌，累积涨幅也有150%。

　　不过，前面已经说了，洁柔规模不大，而且公司高管的经商思维需要不断成长，在如此激烈的行业竞争中，要成长为一家足够伟大的企业，还有很长一段路要走。

　　02
　　接下来看家具品牌，分别有敏华控股的芝华仕、顾家家居、喜临门这几家。

　　本来欧派家居也在里面，但只上榜一次，所以我就不说了。

　　敏华、顾家、喜临门三家都是做沙发、床垫之类的家具，虽然有三只股票，但敏华控股是港股，而顾家家居最近也买了喜临门，所以在A股主要是顾家。

　　从双11的销售情况看，顾家的表现还是不错的，而且去年年报显示，顾家全国有3500家门店，90%以上是经销商，而经销商那货需要提前打款，所以在财报上可以看“预收款项”这项数据。

　　预收款项以前说过，就是公司提前拿走下游经销商的钱，但是不给货，这数据越大，代表公司产品越强势。

　　从数据看，最近两三年股顾家的表现还不错。

　　能欠下游经销商的钱，形成预收款，那同样也能看上游供应商的欠款情况，也就是应付账款，这几年顾家的应付款表现也不错。

　　但是，我要泼泼冷水。

　　家具跟纸巾不同，纸巾是快消品，是刚需，但家具沙发是耐用品，可选，而且跟房地产挨得近，所以家具销量也会受周期波动影响。

　　更重要的是，最近顾家买买买，积累下商誉雷的风险。

　　10月中旬，顾家家居发公告说，收购喜临门公司的股票，成为第一大股东。

　　从双11销量榜来看，喜临门销售情况也不错，两家强强联合，应该是好事。

　　问题是，顾家并购之后，商誉也从无变有，这就给后面埋下地雷。

　　商誉以前讲过，再简单介绍一下。

　　本来花1亿就能买下来的B公司，A公司偏要花1.5亿，其中多出来的5000万就是商誉。

　　商誉平时没事就安静躺在账面上，万一B公司经营出问题，商誉就要减值，侵蚀A公司业绩，所以是一个隐藏的地雷，同时也是公司跨大步买买买的代价。

　　综合来说，行业波动风险和商誉地雷，是顾家家居的隐藏风险，需要引起注意。

　　另外，顾家2016年10月上市，明年有一大波原始股解禁，这会给顾家带来潜在的压力。

　　03
　　前面谈的有点啰嗦，最后简单分享服装行业，主要说森马服饰。

　　双11榜单上还有海澜之家、太平鸟两个品牌，但我这里只说森马，一方面是因为森马上榜次数多，另一方面是因为森马还有另一个很牛的童装品牌，叫“巴拉巴拉”。

　　在男装里，森马拼不过优衣库这些新品牌，但是在母婴领域，森马的巴拉巴拉是长期霸占第一位，看下面这张图就知道。

　　森马的股价从去年12月开始，从7块一路涨到14.9，涨幅接近100%，但是今年7月之后，因为消费股开始集体补跌，森马也跟着崩掉一大块，活生生又把2015年的行情重演一边。

　　森马不是严格意义上的消费白马，因为他的财务情况不算很好，最近几年净现比大起大落，看图。

　　净现比不能长期稳定在1上方，而且还有一段时间是负数，表明公司的利润质量比较一般，而且存货问题需要额外警惕。

　　存货是服装行业的普遍问题，也是一块隐藏的雷，因为服饰款式和潮流更新快，如果衣服产品不能尽快出手，压下来的尾货再打折卖，那就影响公司的盈利能力，或者折旧。

　　总的来说，森马自己这个品牌可能一般，但是巴拉巴拉这个童装品牌却保持很高的成长，如果能好好利用这一块资产，森马有很大的逆袭潜力。

　　04
　　以上是对双11“剁手节”的投资小结，还有很多公认的大品牌没说，例如家电领域的海尔、美的、格力，或者食品饮料领域的茅台、伊利、蒙牛。

　　这些在股市里知名度都比较高，所以没有挑这些来说，选一些知名度还不太大的，会更有分享价值。

　　哦对，食品领域最牛的品牌，是三只松鼠，这几年都是霸占榜单第一，但公司一直卡在IPO路上没上市，所以只能看看。

　　通过今天这篇文章，主要是想提示各位，其实投资机会潜藏在我们生活当中，特别是快消品。

　　对散户来说，消费股是做价值投资最好的板块，没有之一，因为消费企业面对大众消费者，产品周转效率高，资金回笼快，财报多数比较健康，大牛股也多。

　　其次产品是接地气。

　　都说做投资要做调研，但一般散户没这机会去找公司高管问，成本高。

　　但消费品调研成本低，去超市逛，看哪个品牌的产品卖得最好，那家自己最喜欢用，身边朋友用最多，背后都是第一手的实地调查资料，同时还有自己的用户体验，这些比看数据都要真实。

　　财报能造假，但体验不会假。

　　抛砖引玉，希望能从中启发到各位。（牛叫兽读财）

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