（原标题：对话祥峰投资管理合伙人夏志进：不追逐投资风口，关注行业潜力）

经济观察报 记者 胡艳明

2025年7月9日，被称为“全球仓储自主移动机器人第一股”的北京极智嘉科技有限公司（2590.HK，下称“极智嘉”）在港股敲钟。按照截至午盘收盘的16.8港元/股计算，公司市值达218亿港元。

2015年2月，郑勇与同样专注于机器人及自动控制领域的李洪波、刘凯、陈曦共同创办了极智嘉。从公司成立到上市敲钟，极智嘉用了10年的时间。

极智嘉成立两年后，祥峰投资与高榕创投、火山石资本一起参与了该公司1.5亿元A+轮融资，属于极智嘉的早期投资机构之一，并在2018年的B轮、2022年的E1轮融资中跟投。

背靠新加坡淡马锡控股的祥峰投资成立于1988年，是亚洲地区成立时间最早的创业投资公司之一。在祥峰投资北京办公室的入口处，摆放着摩拜单车、宇树科技的仿生四足机器人等，这些都是祥峰投资早期投资的科技项目的产品。尤其是在2025年春节联欢晚会上，宇树科技开发的人形机器人在舞台上创意亮相，让这家科技公司声名大噪。

不管是宇树科技、极智嘉，还是那些正在进入资本市场的国内机器人产业链公司，中国硬科技领域的新秀公司正在细分领域崭露头角，吸引着来自全球投资者的目光。

从极智嘉早期投资人的角度，祥峰投资管理合伙人夏志进讲述了与极智嘉初期接洽的一些故事，以及投资企业的核心逻辑。

2015年，祥峰投资对机器人和智能制造领域的投资方向进行了判断，并对其在中国市场的发展前景进行了预测。在当时考察的多个项目中，极智嘉在产品的稳定性、搬运速度等方面表现优异，且创业团队较为稳定，祥峰投资于是决定投资。2017年左右，国内投资市场对机器人领域的关注度较低，到了2018年、2019年，更多投资人关注到硬科技领域。

极智嘉符合当下的“投资风口”，但对于投资机构来说，布局要趁早。夏志进曾公开表示，风口来得快，去得也会快。市场中投资者追逐风口的现象，本质上是一种降低决策失败成本的行为。

夏志进说，早期祥峰投资的项目中，比如极智嘉和去年在港股上市的地平线（9660.HK），并不属于当时的“投资风口”，在投资中未特别关注行业风口，更多的是判断项目所在行业的发展潜力。越早进入行业，投资的成本越低。投资人应该明确自己的责任，做出判断，而不是追逐风口。

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